在当时，许多著名的收藏世家已经没落，为生计而大量抛售家藏名迹，而他们首选的大买家就是庞莱臣。原因极简单，因为庞莱臣是此时的大富豪，出得起大价钱，也愿意出大价钱。庞莱臣自己说，“每遇名迹，不惜重资购求。南北收藏，如吴门汪氏、顾氏、锡山秦氏、中州李氏、莱阳孙氏、川沙沈氏、利津李氏、归安吴氏、同里顾氏诸旧家，争出所蓄，闻风而至，云烟过眼，几无虚日。”(注：《虚斋名画录·自序》)

　　“全世界最大的中国书画收藏家” 

　　1925年，庞莱臣61岁时，又刊行了《虚斋名画续录》。他说：“比年各直省故家名族因遭丧乱，避地来沪，往往出其藏……以余粗知画理兼嗜收藏，就舍求售者踵相接。余遂择其真而且精者，稍稍罗致，然披沙拣金，不过十之一二。”此时已经到了第一次国内革命战争时期，全国各地的有钱人纷纷来上海避难。而在庞家门口，那些昔日显赫的“故家名族”们接踵而至，大包小包地拿出各家的传家宝，来找庞莱臣求售。此时此景，我们只要闭目遐思，就能够感受到庞家当时收画的盛况。 

　　其中，庞莱臣“一锅端掉”狄平子的收藏，是业内一则有名的掌故：狄平子(1873—1941)是康有为唯一的江南弟子，是当时有名的《时报》创始人，还办过有正书局，出版过《小说时报》、《妇女时报》等。他所藏的书画，除了清代的“四王”外，还收藏了一些唐、宋、元三代的名迹，如董源的《山水图》、黄公望的《秋山无尽图》、王蒙的《葛稚川移居图》等，都是赫赫有名的杰作。狄平子缺钱之际，正是庞莱臣事业如日中天之时，于是庞莱臣便斥巨资将狄平子收藏的书画一口吃了下去。 

　　有人把曾经刊印过庞莱臣藏品目录的这五部书，即《虚斋名画录》、《虚斋名画续录》、《历朝名画共赏集》、《中华历代名画记》和《名笔集胜》进行一番统计，可知其收藏的名画多达900余幅。这些画作的名字如同悬挂在黑夜长廊上的盏盏明灯，时间跨度逾越千年，已经勾勒出中国古代绘画史的基本轮廓。 

　　但是，这些画，显然还只是虚斋藏画的一部分，只占了总数的几分之一而已。熟悉“虚斋”的大收藏家王季迁先生说，“上海有一位收藏家庞莱臣，是全世界最大的中国书画收藏家，拥有书画名迹数千幅。” 

　　庞莱臣的收藏赢得了世人的敬仰。早在1915年，郑孝胥先生就对年仅半百的庞莱臣赞誉说，“虚斋主人收藏甲于东南”。 

　　收藏家说 

　　期间凡画法之精粗，设色之明暗，纸绢之新旧，题跋之真伪，时代代易，面目各不相同，靡不唯日孜孜潜心考索。稍有疑惑，宁慎毋烂。往往数百幅中不过二三幅，积储二十余年而所得仅仅若此。欧阳子曰：物常聚于所好，而常得于有力之强。余不敢有力自居。——庞莱臣 

　　收藏风采：按照艺术史的发展来收藏 

　　庞莱臣起先的收藏，见好就收，没有明确的目标，收藏到了一定的程度，就有了类似艺术史的收藏秩序，构建自己的收藏体系。按他自己的说法是，“搜罗渐及国初，由国初而前明，由明而宋，上至五代李唐循而进，未尝躐等。”又说：“惟好之既笃，积之既久，则凡历代有名大家，盖于是略备焉。”